Rekomendasi Saham Indocement (INTP)

Saham kedua yang favorit bagi saya setelah JSMR adalah INTP. INTP menurut saya cukup defensif, karena industri semen di Indonesia masih akan bertumbuh karena masih banyaknya proyek infrastruktur di Indonesia. Selain itu, kalau dilihat dari pangsa pasarnya, revenue INTP sebagian besar masih diperoleh dari pasar domestik. Menurut analisis Danareksa (tgl 30 Januari 2009), di tahun 2008 terjadi pertumbuhan industri semen sebesar 11,4% yoy, dibandingkan tahun 2007 yang hanya 6,6% yoy. Hal ini juga membuktikan bahwa industri semen memiliki korelasi yang kecil dengan kondisi pasar global.

Berikut saya berikan data-data INTP.

Analisa Fundamental

Income Statement

(in rupiah)	2007	2006	2005	2004
Revenue	7,323,643,805,514	6,325,329,027,717	5,592,353,968,132	4,615,507,373,678
Growth	15.78%	13.11%	21.16%
Gross Profit	2,753,645,286,214.00	2,147,795,509,713.00	2,019,899,332,505.00	1,523,088,194,749.00
	28.21%	6.33%	32.62%
Opr Income	1,584,813,663,683.00	1,067,675,897,412.00	1,213,954,845,188.00	836,236,540,864.00
	48.44%	-12.05%	45.17%
NI bef. Tax	1,417,691,710,317	862,197,105,510	1,077,811,880,570.00	184,570,048,620.00
	64.43%	-20.00%	483.96%
N I	983,688,444,500.00	592,802,016,775.00	739,685,877,628.00	116,023,426,558.00
	65.94%	-19.86%	537.53%
EPS	267.21	161.03	200.93	31.52
	65.94%	-19.86%	537.53%

Balance Sheet

	2007	2006	2005	2004
Current Asset	2,248,589,496,820	1,741,702,404,144	2,155,764,743,807.00	1,594,719,751,504.00
Growth	29.10%	-19.21%	35.18%
Total Asset	10,016,027,529,358.00	9,598,280,330,742.00	10,536,379,743,924.00	9,771,011,818,440.00
	4.35%	-8.90%	7.83%
Current Liab.	759,612,975,138.00	812,180,007,701.00	855,844,362,864.00	1,117,451,773,363.00
	-6.47%	-5.10%	-23.41%
Total Liab.	3,068,564,292,796.00	3,565,517,996,272.00	4,906,997,815,129.00	5,115,218,608,340.00
	-13.94%	-27.34%	-4.07%
Total Equity	6,926,007,541,295	6,032,762,334,470	5,629,381,928,795	4,655,793,210,100
	14.81%	7.17%	20.91%

Cash Flow Statement

	2007	2006	2005	2004
CFO	1,403,488,344,089.00	1,212,866,434,084.00	1,360,802,881,943.00	1,303,966,340,595.00
Growth	15.72%	-10.87%	4.36%
CFI	63,878,307,435.00	(279,544,335,153.00)	(130,442,638,826.00)	(68,925,889,819.00)
	-122.85%	114.30%	89.25%
CFF	-1,226,030,451,280.00	-770,041,786,344.00	-44,494,499,743.00	5,084,758,517.00
	59.22%	1630.64%	-975.06%
Net Change in Cash	241,336,200,244.00	163,280,312,587.00	1,185,865,743,374.00	1,240,125,209,293.00

Ratio

	2007	2006	2005	2004
Current Ratio	296.02%	214.45%	251.89%	142.71%
Debt to Equity	44.30%	59.10%	87.17%	109.87%
Operating Margin	21.64%	16.88%	21.71%	18.12%
Profit Margin	13.43%	9.37%	13.23%	2.51%
ROA	10.03%	5.89%	7.28%	1.19%
ROE	15.18%	10.17%	14.38%	2.49%

Berikut ini adalah grafik equity growth dan sales growth dari INTP


Terlihat bahwa terdapat pertumbuhan yang konsisten terhadap revenue maupun sales dari INTP. Saya prediksi tren ini akan tetap sama untuk paling tidak 3 tahun ke depan, karena banyaknya proyek2 infrastruktur yang terus dicanangkan oleh pemerintah kita.

Saya juga gambarkan P/E ratio selama 4 tahun terakhir



Dari grafik P/E ratio terlihat bahwa ada penurunan ratio dari 60x menjadi sekitar 20x.

Analisa Teknikal

Berikut ini akan saya gambarkana tren secara teknikal dari INTP




Uptrend INTP yang dimulai sejak November tidak bisa dipertahankan dengan break-nya garis uptrendnya. Untuk jangka pendek INTP masih berkonsolidasi di range support resistance: 4300-4700. Masa konsolidasi adalah saat yg paling tepat untuk entry point. Kita masih harus menunggu berita baik yang keluar dan sentimen bursa global. Seandainya mampu menembus level 4700, maka ekspektasi saya INTP akan mampu menuju level resistance berikutnya di 5200. Jadi ada chance utk kita bisa mendapatkan sekitar 8% return hingga 1 bulan ke depan.

Kesimpulan

Rekomendasi : Buy
Target Price-1 : 4700
Target Price-2 : 5200
Stop Loss : 4100